ЗАЙЦЕВ М.Б.::ЭММ Платежеспособности СК. #2


	ВвБ \| Страницы: 1 2 3 4

Библиотека
Инструменты
Все Страховщики
Рейтинги
Доп.Инфо
Законодательство
Ссылки.
Советы
Магазин

Написать

Основное содержание диссертационного исследования.

Во введении обоснована актуальность изучения проблематики предлагаемой работы. Определены цели и задачи исследования. Изложена структура диссертации, научная новизна и практическая значимость. Общая идея подхода состоит в том, чтобы, используя достижения разработчиков систем оценки платежеспособности и современные исследования в данной области, представить модель функционирования страховой компании как сложную систему взаимодействия стохастических финансовых потоков. При этом данная сложная система представляется таким образом, чтобы на основе решения описывающей ее системы уравнений владельцы компании имели бы возможность принимать управленческие решения и решения, связанные с их общим инвестиционным портфелем. Для получения количественных результатов применяется метод статистических испытаний и соответствующие ему методы генерирования случайных чисел, а также аппарат статистической оценки полученных результатов. Для того чтобы отбросить ряд полученных решений системы, которые не отвечают интересам и целям владельцев страховой компании, в модель вводятся ограничения на вероятность платежеспособности страховой компании и на принадлежность вероятностных характеристик прибыльности компании к множеству эффективных планов при условии введения дополнительного ограничения на оценку ожидаемой прибыльности страховой компании. Полученные в диссертации с помощью метода статистических испытаний решения отвечают целям владельцев страховой компании по обеспечению прибыльности и платежеспособности страховой компании. Владельцы компании на базе полученных результатов должны принять управленческое решение в соответствии со своими предпочтениями относительно соотношения доходности и риска.
В параграфе 1.1 анализируются цели владельцев страховых компаний, и в соответствии с ними определяются параметры, необходимые для принятия инвестиционных решений:

начальные условия инвестиций в страховую компанию (необходимая начальная величина собственных средств страховой компании, требуемая вероятность платежеспособности компании, минимальная величина ожидаемой прибыльности страховой компании, возможность самофинансирования компании и возможность дополнительных инвестиций в нее);

итог инвестиционной деятельности, т.е. характеристики компании на конец исследуемого промежутка времени, существенные для определения стоимости компании (математическое ожидание и дисперсия прибыльности компании, величина страхового портфеля компании).
Дальнейшее построение модели платежеспособности страховой компании производится исходя из необходимости учета названных параметров. Первый шаг ее создания - построение модели функционирования страховой компании, для чего на Рис. 1. представлена цепочка требующих решения задач.

Анализ воздействующих на страховую компанию факторов (§ 1.2.1.)		Анализ операций, описывающих основные финансовые потоки (§ 1.4)
к		к
Классификация факторов (§ 1.2.1.) и операций для их численного описания (§ 1.4)
к		к
Анализ параметров, описывающих выделен. факторы (§ 1.2.1.) и операции (§ 1.4)
к		к
Описание связей между выделенными параметрами (§ 1.5.2.)
к
Построение вербальной модели (§ 1.5.2.)
Рис.1. Задачи, требующие решения для вербального построения модели функционирования страховой компании

Параграф §1.2 посвящен анализу воздействующих на финансовое положение страховой компании факторов, для чего рассматриваются европейская, американская и финская классификации страховых рисков.При рассмотрении классификаций страховых рисков особое внимание уделено исследованиям финской рабочей группы. Министерство по социальной защите Финляндии инициировало в 1981 создание рабочей группы, занимающейся разработкой новой системы оценки платежеспособности. Рабочая группа под началом Т. Пентикайнена достигла значительных успехов в этой области, и некоторые из полученных ею результатов использованы в данном диссертационном исследовании. В результате проведенного анализа выявлено, что европейская и американская классификации рисков не позволяют оценить многие воздействующие на страховую компанию факторы количественно, что не дает возможности использовать их при построении модели. Финская же классификация рисков обеспечивает такую возможность. Разработчики финской модели платежеспособности разделили риски на две группы. В первую группу входят так называемые основные риски, которые имеют следующие характеристики:

являются случайными и неуправляемыми для внешнего наблюдения и субъекта моделирования (напр. для органов страхового надзора, аудита, наблюдательных органов компании);

связаны со страховыми операциями;

являются количественно измеримыми.
Ко второй группе относятся риски, которые не отвечают данным характеристикам. Считается, что их учет должен быть организован с помощью неколичественных методов.
В соответствие с финской классификацией основные риски связаны:

со случайными колебаниями финансовых результатов деятельности страховых компаний, соответствующими сложному пуассоновскому распределению;

c краткосрочными колебаниями финансовых результатов, обусловленными природными явлениями, эпидемиями и т.д. Для их количественного измерения в пуассоновское распределение риска обычно вводится случайный параметр смешивания (mixed parameter);

с циклическими и трендовыми колебаниями финансовых результатов, обусловленными изменениями внутри страховой индустрии и в экономике в целом. В настоящее время данные риски могут быть количественно оценены с помощью теории циклов андеррайтинговой деятельности, анализ которой в работе занимает особое место;

с резкими колебаниями финансовых результатов, вызванными катастрофическими событиями (данная система рисков не рассматривается в предлагаемой модели).
В целом, финская классификация дает возможность формализовать в экономико-математической модели влияние выделенных рисков на финансовое положение страховой компании. Все перечисленные выше классификации рисков были построены с позиции органов страхового надзора, поэтому в данном исследовании они были модифицированы с учетом особенностей его целей. Модификация классификации финской рабочей группы позволила проанализировать и учесть в предлагаемой экономико-математической модели такие риски, как риск излишних расходов на проведение маркетинговых кампаний и риск расширения доли рынка.
В §1.2.2. проводится выбор параметров, описывающих выделенные воздействующие на страховую компанию факторы. В §1.2.3. проведен анализ результатов современных эмпирических исследований причин и наиболее значимых факторов случаев неплатежеспособности, которые необходимо учесть при создании модели. К числу наиболее важных выводов анализа современных эмпирических исследований относятся следующие:

основными причинами случаев неплатежеспособности являются чрезмерно быстрый рост компании и недооценка финансовых последствий заключения договоров с длительным периодом урегулирования убытков;

распределение частоты случаев неплатежеспособности во времени коррелирует сциклом результатов андеррайтинговой деятельности;

число случаев неплатежеспособности значительно зависит от колебаний макроэкономических параметров.
В предлагаемой работе уделено внимание вербальному анализу перечисленных факторов, возможности их учета при построении модели, а также оценке их влияния на платежеспособность и прибыльность, что стало возможным при использовании экономико-математической модели. В соответствии со схемой, представленной на Рис.1, в §1.4 анализируются операции страховой компании, описывающие значимые для компании финансовые потоки, а также приводятся параметры, с помощью которых они могут быть описаны количественно. К числу операций, влияющих на финансовые потоки и находящихся под влиянием основных рисков, могут быть отнесены операции, связанные с формированием портфеля застрахованных объектов, разработкой тарифной политики компании, исходящим перестрахованием компании, политикой компании в отношении издержек, расчетом страховых резервов компании, расчетом инфляции премий, выплатами дивидендов, инвестированием активов страховой компании.
Одной из задач, которую необходимо решить для построения экономико-математической модели платежеспособности страховой компании с позиции владельцев компании является уточнение понятия платежеспособность, которое в классическом варианте трактуется в интересах органов страхового надзора. Наличие динамической платежеспособности в фиксированный момент времени t означает, что страховая компания обладает таким уровнем собственных средств U₁(t), который гарантирует статическую платежеспособность страховой компании в текущий момент времени t и на заданном промежутке времени Т с определенной вероятностью. Компания считается статически платежеспособной в фиксированный момент времени с позиции органов страхового надзора, когда она обладает достаточным уровнем собственных средств U₃(t), чтобы в текущий момент времени быть в состоянии выполнить свои обязательства перед страхователями. Компания считается статически платежеспособной в фиксированный момент времени с позиции ее владельцев, когда она обладает достаточным уровнем собственных средств U₂(t), чтобы в текущий момент времени быть в состоянии выполнить не только свои обязательства перед страхователями, но и не лишиться права на проведение страховой деятельности со стороны органов страхового надзора, т.е. сохранить компанию в качестве своей собственности. Нормативные величины U₁(t), U₂(t), U₃(t) рассчитываются в соответствии с государственными нормативами платежеспособности ЕС, при этом, очевидно, что U₁(t) і U₂(t) і U₃(t). Таким образом, наличие положительной разницы между фактической величиной свободных от обязательств собственных средств U(t) и их нормативной величиной U₂(t) является критерием платежеспособности, заданным в модели. При выполнении этого критерия компания остается в качестве собственности своих владельцев, при невыполнении - переходит под управление органов страхового надзора.
Выходные параметры модели, описывающие итог инвестиционной деятельности владельцев компании, а также соответствующие им параметры управления страховой компанией определяются на основе экономико-математической модели со следующими основными ограничениями:

на требуемую вероятность платежеспособности страховой компании с позиции ее владельцев, т.е. на сохранение компании в качестве их собственности;

на принадлежность вероятностных характеристик прибыльности компании к эффективному множеству планов инвестиций в страховую компанию, причем величина минимальной ожидаемой прибыльности задана в размере ожидаемой доходности инвестиций в менее рисковые активы (в предлагаемой модели - в государственные облигации).
Таким образом, модель строится с учетом двух основных ограничений, каждое из которых носит комплексный характер. Далее необходимо определить основной начальный параметр инвестиций в страховую компанию - величину свободных от обязательств собственных средств, которую должна иметь страховая компания для начала страховой деятельности. Системой нормативов платежеспособности ЕС задана такая величина U₁(0) - размер гарантийного фонда G_f. В тоже время, на основании исследований, проведенных в §1.5.1., выявлено, что размера гарантийного фонда не достаточно для выполнения заданного в предлагаемой модели критерия платежеспособности при прочих равных условиях. Иными словами, в случае принятия в модели в качестве начального размера собственных средств величины гарантийного фонда, заданного системой нормативов, принятых в ЕС, множество допустимых планов модели будет пустым. С другой стороны, размер начального размера собственных средств, который гарантировал бы наличие хотя бы одного допустимого плана, неизвестен, поэтому метод решения задачи должен являться итерационным. Если в моделируемой компании допустимых планов, отвечающих заданным ограничениям, и соответствующих заданным начальным условиям, не существует, то значение минимального начального размера собственных средств должно быть повышено. Тем не менее, очевидно, что владельцы компании заинтересованы в минимизации начальной величины собственных средств, поэтому одна из задач работы - найти минимальную величину свободных от обязательств собственных средств, при которой существовал бы хотя бы один допустимый план задачи.
Проведенный в работе анализ показал, что одной из проблем использования европейской системы платежеспособности является нечеткость правила определения фактической величины собственных средств, что недопустимо при построении экономико-математической модели. В связи с этим в §1.3 проводится краткий анализ возможности учета в модели дополнительных резервов, и используется предпосылка о необходимости использования консервативных методов оценки обязательств при отсутствии учета дополнительных резервов, таких как резерв колебаний убыточности, резерв катастроф, резерв стабилизации и т.п.
В качестве частного случая в условиях описанных ограничений решается задача нахождения оптимального плана, соответствующего максимальному значению математического ожидания прибыльности страховой компании.
По результатам анализа и отбора параметров, включенных в модель, в §1.5.2. делается вывод о том, что управляющими моделью внутренними параметрами являются размер собственного удержания и рост доли рынка компании. Здесь же приводится схема взаимодействия параметров модели в рамках одного временного периода и производится следующая окончательная общая постановка задачи.

Наверх | ВвБ | Страницы: 1 2 3 4