6. Производительность, человеческий капитал и технологический прогресс.

ALFRED APHOLTE, alfred.apholte@dresdner-bank.com
DR FRANK BULTHAUPT, frank.bulthaupt@dresdner-bank.com

Долгосрочные тенденции доходности на рынке капитала сильно зависят от производительности реального капитала, вложенного в производство товаров и услуг. Основными факторами, определяющими производительность капитала являются: величина капитала на 1 трудовых ресурсов (производственная интенсивность капитала); уровень образования и тренированности рабочей силы (человеческий апитал); а также технологические инновации (технический прогресс). Вопрос: Как эти основные переменные будут развиваться и какие именно изменения нужно ждать в свете имеющихся демографических тенденций?

Если провести долгосрочный ретроспективный анализ, то видно, что рост производительности труда в развитых странах в целом замедлился, хотя в разных регионах изменения происходят по-разному. Важным исключением являются США, где рост производительности одного часа рабочего времени в настоящее время ускорился. По расчетам Банка Международного Развития и ОСРЕ скорость роста общей производительности факторов производства, которая считается мерой технологического прогресса, возросла в США, Канаде, Франции и Швеции, но в то же время упала в Великобритании и большинстве стран Еврозоны.

Рост производительности в США обычно приписывают все большему использованию информационного и коммуникационного оборудования. Но на самом деле, возможно, свою роль сыграло снижение регулирования рынка и большая потребность в инновация вне IT рынка, связанная с ростом конкуренции.

Множество исследований по производительности приходят к выводу, что использование современных информационных и коммуникационных технологий в последние десятилетия, в реальности, не приводит к тому росту производительности, которого можно было бы ожидать согласно теории. Они даже обнаруживают, что иногда использование подобных технологий сопровождается замедлением роста совокупной производительности факторов производства. (Так называемый парадокс производительности информационных технологий.) Среди основных причин этого можно перечислить:

• Временные лаги между введением IT и их воздействием на производительность.
• Неадекватное измерение входных и выходных данных. (Рост разнообразия продуктов, улучшение качества, предоставление услуг, которые были бы невозможны без информационных технологий.)
• Неправильный менеджмент при введении и использовании новых технологий, конкурентные эффекты (рост производительности в отдельных компаниях ведет к поражению для других и сопровождается снижением производительности в этих компаниях).
• Переизбыток информации, консолидационные и сетевые эффекты (неудачи при приспособлении корпоративной структуры к новым технологиям).
• Дополнительные издержки, которые не возникли бы при отсутствии IT (дополнительные требования к персоналу).

В развивающихся странах и на новых рынках совокупная производительность, измеренная как реальный ВВП на душу населения, также (при долгосрочном сравнении) растет разными темпами. Согласно данным, предоставленным МВФ, лидировать продолжают азиатские страны, несмотря на замедление темпов роста. В Латинской Америке темпы роста, которые и так были невысоки, еще более замедлились; зато на Ближнем и Среднем Востоке ситуация заметно улучшилась, а Африка вышла из спада и начала неспешный рост.

Рост реального ВВП на душу населения. Сравнение развитых и развивающихся стран.
Средний рост в % в год.