Как говорилось в Секции 1.4, ДФА является методом, позволяющим облегчить принятие управленческих решений, а также позволяющим их уточнять. Эти решения принимаются с учетом множества факторов: желательности максимизации стоимости фирмы для акционеров; необходимостью выполнять регуляторные ограничения; стремлением оптимизировать налоговые платежи; стремлением улучшить рейтинг фирмы. Лица, находящиеся вне фирмы, при принятии решений относительно своих взаимоотношений с конкретной компанией полагаются на ее финансовые отчеты. Поэтому модель ДФА должна также служить мостом через пропасть между стохастическим имитационным анализом финансовых потоков и финансовой отчетностью ( прогнозными балансом и отчетом о прибылях и убытках ). Процесс учета помогает превратить имитацию финансовых потоков в легкодоступную и последовательную финансовую структуру. Однако при этом требуется сгенерировать значительное количество балансовых ( накопительных ) величин, чтобы можно было рассчитать отдельные строки в финансовых отчетах.

Если модель динамического финансового анализа должна полностью удовлетворять цели анализа выполнимости требований регулирующих органов к платежеспособности, тогда в этой модели должны быть заложены принципы регуляторного учета. Если же модель предназначена для анализа стоимости фирмы для акционеров, то в ней в первую очередь должны быть реализованы принципы экономического учета, предполагающие, в частности, учет активов по рыночной стоимости и дисконтирование всех страховых обязательств. В то время как регуляторный учет концентрируется на платежеспособности и балансе, GAAP обращает основное внимание на отчет о прибылях и убытках и сравнении предприятий в различных сферах экономики. Следовательно, совершенная ДФА модель должна, кроме всего прочего, включать различные методики учета (т.е. регуляторный, GAAP и экономический). Это существенно увеличит стоимость внедрения методики. Менее затратным способом могло бы стать использование GAAP методики, но при этом должны учитываться регуляторные требования к платежеспособности, которые могли бы стать ограничениями в модели. Мы же построили ДФА модель, которая фокусируется на экономическом способе учета.

Чтобы наша модель, предназначенная для демонстрации возможностей ДФА, оставалась простой и небольшой по объему, мы включим в нее лишь некоторые ключевые соотношения корпоративной модели. Гораздо более полное описание модели фирмы можно найти в Kaufmann [24].

Одной из основных переменных является (экономический) собственный капитал, U_t, определенный как разность между рыночной стоимостью активов и рыночной стоимостью обязательств, которая получается при дисконтировании резервов убытков и резерва незаработанных премий. Величина капитала отражает финансовую состоятельность страховой компании и служит мерой ее стоимости для акционеров. Мы будем считать, что при U_t < 0 компания является неплатежеспособной.

Изменение величины капитала определяется следующими денежными потоками:

D U_t = P_t + (I_t – I_t–1) + (C_t – C_t–1) – Z_t – E_t – (R_t – R_t–1) – T_t           (3.1)

Где P_t – заработанные премии. I_t – рыночная стоимость активов, включая реализованный прирост капитала за год t. C_t – акционерный капитал. Z_t – страховые выплаты за календарный год t. E_t – расходы. R_t – (дисконтированные) резервы убытков. T_t – налоги.

Заметьте, что (C_t – C_t–1) отражает результат мер по управлению капиталом, таких как выпуск новых акций или уменьшение капитала (выкуп акций).

Мы рассчитываем заработанные премии на основании собранных премий. Для каждого из видов страхования собранные премии P_t^jW для класса возобновления j должны зависеть от изменений убыточности, фазы андеррайтингового цикла и числа принятых рисков данного класса. Это приводит к тому, что собранные P_t^jW премии задаются формулой:

P_t^jW = (1+ d_t^P)(1+ c(m_t–1, m_t)) w_t^j P_t–1^jW / w_t–1^j           (3.2)

Здесь d_t^P – изменения в тенденциях убытков, см. замечания после (2.11). m_t – рыночные условия в году t, см. Секцию 2.5. c(A, B) – константа, которая описывает, как изменяется объем премий при переходе рынка из состояния А в В; c(A, B) может быть оценена на основании статистических данных. w_t^j – число рисков, принятых в страхование для каждого из классов возобновления (0 – для рисков впервые принятых в страхование; 1 – для первого возобновления; 2 – для последующих ).